onecoin交易所(one币交易)

　　《鸿财伟略》「深港通」的实施相信会为两地市场带来双赢的局面。

　　首先，两地的股票市场会受「深港通」互联互通的影响，加速了中港资金双向流动，带动深

　　港股市向上。根据过往沪港通实施的情况，南下资金的热情较高，基于港股估值便宜，市盈率只

　　有１２．７倍。相比之下，深圳股票市场的市盈率为２４．８倍，估值未及港股吸引。因此，深

　　圳投资者买入港股的兴趣浓厚，特别是ＡＨ估值折让幅度大的港股，相信在「深港通」正式实施

　　后，会继续受市场资金追捧。

　　而且，市场仍存在人民币贬值的忧虑，当人民币贬值风险增加，不排除内地的投资者籍「深

　　港通」的渠道而买入港股，来寻求安全的避风港。由于港元与美元挂钩，以港元计价的港股，将

　　有效为人民币贬值进行对冲。其中，本港上市的高息股，就切合内地投资者的需要，既可投资港

　　元资产，亦可收取稳定的回报，来规避人民币贬值的风险。

　　根据沪港通实施的情况，建设银行（００９３９）、汇丰控股（００００５）及工商银行

　　（０１３９８），是前３大港股通净买入金额最高的港股，当中除了估值的因素外，高派息率亦

　　是一大诱因，所以不排除「深港通」实施后，内地投资者会继续追捧熟悉的内银股，成为他们提

　　升资产回报率的最佳选择。

　　＊为Ａ股纳入ＭＳＣＩ增添筹码＊

　　虽然深圳股市的估值欠吸引，但由于深圳交易所上市的公司，主要以新兴板块为主，例如科

　　技、医疗及新能源业务等，这些业务都是市场热门的投资题材。而且，深圳股市的盈利增长较大

　　，上市公司的平均每股盈利按年增长２８％，相反，上海交易所上市公司的平均每股盈利，按年

　　只增长９％，这将会成为本港投资者及外资买入深圳股票的诱因。

　　不过，要注意的是深圳股市超过五成的交易金额由内地散户主导，他们都是以短暂投机为主

　　，因此深圳股票的股价波动幅度较港股高，资金周转率频繁，外资会否因此减低投资的注码，仍

　　有待往后的观察，但无可否认是，内地股市在「沪港通」及「深港通」的帮助下，将会促进内地

　　股市的监管制度愈趋成熟，为Ａ股纳入ＭＳＣＩ指数增添多一面筹码。

　　加上中央已经宣布，「深港通」及「沪港通」不再设总额度限制，这个新的实施方案正好解

　　决了Ａ股纳入ＭＳＣＩ指数的其中一个障碍，就是投资配额限制，因此「深港通」更大的意义，

　　在于满足人民币跨境资本流动性，能够达到全面及自由的效果，使外资能有序参与中国的投资市

　　场，加速人民币迈向国际化，对中国资本帐户开放带来积极的作用。

　　由此可见，「深港通」为两地股市及人民币的发展，带来了双赢的局面，当中香港股票市场

　　的交投量可望进一步提升；同时由于有关措施亦有助令人民币１０月被正式纳入国际货币基金组

　　织（ＩＭＦ）的ＳＤＲ货币篮子后，可以在国际市场更具流通力，对中国金融市场走向国际化将

　　会有莫大的帮助。《安里证券研究部董事 汤丽鸿》